Phoenixmission.org

^{by Florian Pantazi}

^{Criza economica continua sa fie pe buzele tuturor. Cat va dura ? Cum ne va afecta ? Cand se va produce mult-asteptata relansare economica ? Am adresat toate aceste intrebari domnului Florin Aftalion, cunoscut profesor de finante la ESSEC Paris. Profesorul Aftalion preda economie si la universitatile New York, Northwestern si Tel Aviv. Originar din Romania, domnia sa este autorul mai multor studii si carti de referinta in domeniul istoriei economiei, economiei si finantelor  („Economie de la Revolution française” ; „Socialisme et economie”, si multe altele). Deasemenea, profesorul Aftalion este si membru al celebrei Mont Pelerin Society.}

^{Domnule profesor Aftalion, este intr-adevar actuala criza la fel de grava ca aceea din 1930 ?}

^{Marea Depresiune a durat cel putin unsprezece ani, si chiar mai mult, potrivit unora. Atunci, bursa a scazut pana in 1932 cu aproape 90 la suta fata de valoarea sa maxima din 1929. Somajul a ajuns in 1933 la 25 la suta din totalul populatiei, ramanand la 15 la suta in 1940. PIB-ul a scazut cu 30 la suta intr-o perioada de patru ani si a revenit la nivelul sau dinainte de criza numai in 1939, insa populatia crescuse foarte mult.}

^{Prin comparatie, actuala criza este deocamdata destul de blanda. Problema este ca nimeni nu stie precis cat va dura si cat de grav se poate deteriora economia in continuare. Totul depinde de politicile care vor fi adoptate de guverne pentru a insanatosi sistemul financiar si pentru a stimula, sau a nu stimula, economia. Aceste interventii pot fi favorabile dar pot fi si nefavorabile unei economii.}

^{In opinia dumneavoastra, deci, trebuie sa ne asteptam in continuare la o deteriorare a climatului economic global ?}

^{Economia globala este un sistem complex si haotic. In plus este aproape imposibil de obtinut date sigure si relevante. Uita-te cat de dificil este pentru Trezoreria Americana sa determine cantitatea de credite “toxice” aflate in proprietatea bancilor.}

^{Specialisti ca aceia de la Rezerva Federala sau altii, care se ocupa cu prognoza economica, produc analize care variaza mult. O estimare medie pare sa fie ca relansarea economica va incepe catre sfarsitul anului 2009. Dar totul depinde de restabilirea unui climat de incredere in sectorul financiar. Fara incredere nu poate avea loc o relansare.} 

^{Asa cum stiti, anumiti experti prezic ca tari ca Austria s-ar putea sa implodeze financiar din cauza proportiei mari de credite neperformante acordate celor din Centrul si Sud-estul Europei. Este posibil ?}

^{Tari ca Austria, si altele ca Ungaria intampina mari probleme financiare, care le pot fi fatale. Insa ele vor primi ajutor din partea FMI si desemenea din partea Bruxelles-ului. Si in acest caz deznodamantul este greu de prezis, dar poate fi grav.}

^{Credeti ca recent-anuntatele masuri de relansare propuse de guvernul SUA, guvernele europene sau cel chinez merg destul de departe pentru a preveni o inrautatire a problemelor economiei mondiale ?}

^{Nu cred ca genul de plan anuntat de Presedintele Obama va reprezenta un stimulus major si sustinut. Pe de alta parte, politica monetara foarte agresiva a Bancii Centrale americane ar putea sa rezolve problema, daca s-ar restabili increderea in sistemul financiar. Dar bineinteles, odata cu relansarea va reaparea si problema inflatiei.}

^{Revenind la planul de relansare al lui Obama si deficitul bugetar din 2009, in opinia mea acestea mai mult vor dauna decat vor ajuta. Adevaratul obiectiv al planului, bineinteles, este acela de a realiza cateva din obiectivele agendei Democratilor, cum ar fi asigurarea medicala universala si reducerea emanatiilor de carbon.}

^{De ce credeti ca indicele Dow Jones continua sa scada, cu toate masurile de relansare anuntate de guvernul SUA ?}

^{Asa cum am spus deja, pachetul de masuri stimulative nu este adecvat. Nu din cauza ca este prea mic, dimpotriva, este mult prea generos. Si mai este un motiv pentru care cei de pe Wall Street nu il plac : pe pachet scrie “mariri de impozite”, si nu numai pentru cei extrem de bogati.}

^{Puteti comenta in privinta initiativelor europene (franceze) care urmaresc reformarea capitalismului ?}

^{Eu nu stiu ce inseamna “capitalism”. In ziua de azi toate economiile sunt mixte, interventiile statelor fiind foarte frecvente. Initiativele europene sau frantuzesti sunt mai mult retorica politica, urmarind sa demonstreze ca guvernele respective fac ceva. Aceleasi initiative sunt folosite pentru a avansa vechi agende guvernamentale, cum ar fi controlul paradiselor fiscale, ceea ce nu are nimic in comun cu actuala criza.}

^{Mult-trambitata “reforma a capitalismului” se va limita probabil la aplicarea mai riguroasa a regulilor privind capitalul bancilor, la schimbarea unor reguli contabile, la canalizarea produselor swaps catre clearing houses, la reglementarea bonusurilor, etc. Si bineinteles, la pedepsirea celor care folosesc paradisuri fiscale si la monitorizarea fondurilor speculative, celalalt fals vinovat. Schimbarile pot fi semnificative pentru banci, dar nu vor reforma “capitalismul”.}

^{In comparatie cu Statele Unite,  sunt China si tarile UE mai bine plasate pentru a parcurge criza ? Daca da, de ce anume ?}

^{Nu cunosc situatia Chinei. Mi se pare ca cel mai bine pozitionate economii pentru a iesi din criza sunt cele ale Frantei si Germaniei. Sistemele lor bancare nu au avut mult de suferit ; nu sunt afectate de mari crize imobiliare ; planurile lor de relansare sunt modeste ; iar Banca Centrala Europeana (BCE) dovedeste prudenta in privinta cresterii masei monetare. Acestea sunt semne bune. Dar nu uita : Franta si Germania sunt economii rigide. Ele nu se vor scufunda prea mult, dar nici nu vor tasni din criza ca un Porsche. Relansarea pentru ele va fi lenta.}

^{(C) Florian Pantazi}

^{http://florianpantazi.blogspot.com}